Den beste økonomiske politikken vil påvirke forventningene og beslutningene til investorer og forbrukere, og beslutninger fra investorer og forbrukere vil føre til politisk svikt, og dermed tvinge beslutningstakere til å endre politikken, og resultatet av endringen er den beste Politikken ble forlatt. På slutten av 1950-tallet og begynnelsen av 1960-tallet mente tradisjonell økonomi nedfelt i den såkalte "Phillips Curve" at den eneste måten å redusere arbeidsledigheten på var å implementere høy inflasjonspolitikk. Men på slutten av 1960-tallet og tidlig på 1970-tallet begynte denne teorien å bli avhørt.
I 1977 publiserte Kidland og Prescott en artikkel som hevdet at hvis økonomiske beslutningstakere mangler evnen til å ta visse konkrete beslutninger på forhånd, vil de ofte formulere politikk som fører til høyere inflasjon. De nevnte spesielt et av de vanlige problemene i økonomisk beslutningstaking: problemet med tidskonsistens.
Kjernen i problemet med tidskonsistens er: Etter tusenvis av valg blir en økonomisk politikk endelig innført. Når politikken er innført, vil det påvirke forventningene til husholdninger og selskaper på politikken. Når disse forventningene blir forvandlet til faktiske handlinger, anses de som de beste retningslinjene er ofte ikke implementert. På denne måten vil økonomiske beslutningstakere gjøre endringer i sine beslutninger, men den beste politikken vil bli forkastet. Slike resultater er ikke så mye forårsaket av målene til økonomiske beslutningstakere som er forskjellige fra de aller fleste av folket, men heller er forårsaket av ulike begrensninger på økonomisk politikk til forskjellige tider.
Problemet med tidskonsistens gjenspeiles spesielt fullt ut i pengepolitikken. Anta at beslutningstakerens mål er liten inflasjon og gjøre denne politikken offentlig; videre anta at en slik politikk fører til lave inflasjonsforventninger og en liten lønnsøkning. Når dette skjer, vil det uunngåelig friste beslutningstakere til å implementere høyere inflasjonspolitikk, fordi dette kan redusere arbeidsledigheten på kort sikt. Finn Kidland og Edward Prescott tror at en slik fristelse vil føre til at økonomien faller inn i høy inflasjon og blir ute av stand til å utrydde seg selv, og det vil ikke bidra til å løse arbeidsledigheten.
Kidland og Prescotts andre store bidrag er analysen av drivkreftene i forretningssyklusen. Resultatene av denne forskningen har endret folks syn på årsakene til forretningssyklusen. Men enda viktigere, deres metodikk gir grunnlag for å utvide forretningssyklusforskning.
Forretningssyklus: De faktiske svingningene i teknologisk utvikling har ført til endringer i BNP, forbruk, investeringer og arbeidstid. Forventningene til husholdninger og bedrifter om forbruk, investeringer, arbeidstilbud og mange andre faktorer påvirker endringene i forretningssyklusen. Før 1980-tallet hadde økonomer studert langsiktig vekst og kortsiktige makroøkonomiske svingninger som to fenomener separat, og de brukte forskjellige metoder. Langsiktig vekst anses å være bestemt av total forsyning, og teknologisk utvikling er dens drivkraft; forretningssyklusen anses å være forårsaket av visse elementer av total forsyning rundt den langsiktige veksttrenden. Det er ingen reell sammenheng mellom disse to visningene.